غالبًا ما يكون المستثمرون غير عقلانيين ، ولا يمكن التنبؤ بسوق الأسهم.

أظهرت الأزمة التي استمرت ثلاثة أيام ، والتي بدأت في 28 مايو 1962 ، بوضوح مدى غرابة سلوك المصرفيين في وول ستريت ، ومدى اعتماد قرارات المستثمرين على عواطفهم.

في صباح يوم 28 مايو ، بعد ستة أشهر من التراجع في سوق الأسهم ، تم إجراء عدد كبير من الصفقات. قام المكتب المركزي بتحديث أسعار الأسهم يدويًا وفعل ذلك في وقت متأخر.

أصيب المستثمرون بالذعر عندما علموا أنهم تعرضوا على أسعار قديمة. سارعت إلى بيع مخزونها ، الأمر الذي أثار انخفاضًا لا رجعة فيه في الأسعار وأدى إلى الانهيار.

ساعدت المشاعر التي تسببت في الانهيار على التعافي بعد ذلك: عرف المستثمرون أن مؤشر داو جونز لا يمكن أن ينخفض ​​إلى أقل من 500 نقطة. عندما اقتربت قيمته من هذا الحد ، بدأ الجميع في شراء الأسهم ، حيث توقعوا ارتفاع الأسعار. بعد ثلاثة أيام من الانهيار ، تعافت السوق بالكامل.

خلص موظفو البورصة إلى أن الحكومة بحاجة إلى إيلاء مزيد من الاهتمام "لمناخ الأعمال" ، أي المزاج والتوقعات غير العقلانية للسوق المالية.

هذا اللاعقلانية الحتمية هو سبب عدم القدرة على التنبؤ بالسوق. التنبؤ الحقيقي الوحيد لسلوك السوق: "سيكون غير مستقر".

فورد إدسيل: إصدار منتج جديد غير ناجح

في أواخر الخمسينات من القرن الماضي ، كان من المفترض أن يصبح منتج Ford Edsel المنتج الرئيسي لشركة Ford ، ولكن تبين أنه كان الفشل الأكبر للشركة تقريبًا.

أولاً ، أساءت الشركة الحكم على السوق. في عام 1955 ، كان سوق السيارات الأمريكي في ارتفاع. زاد دخل الأسرة ، واشترى الناس بشغف سيارات متوسطة السعر لم يكن لدى فورد خبرة فيها. في هذا الوقت ، بدأت الشركة في التخطيط لنموذج Edsel.

بحلول الوقت الذي تم فيه إطلاق Edsel في عام 1958 ، كان هناك تباطؤ اقتصادي في السوق ، وتغيرت أذواق المستهلكين: أصبحت السيارات الصغيرة والرخيصة شائعة.

السبب الثاني للفشل هو أن المشترين توقعوا الكثير من السيارة الجديدة.

أنفق فورد 250 مليون دولار على تطوير Edsel (أغلى مشروع في ذلك الوقت) وغطى هذا بنشاط في إعلانات السيارات. توقع المستهلكون شيئًا ثوريًا وخاب أملهم: تبين أن سيارة Edsel سيارة عادية.

السبب الثالث كان التصميم البائس لإدسيل. أجرى فورد الكثير من الأبحاث النفسية لجعل السيارة جذابة للعائلات الشابة ذات الدخل الجيد ، لكنها أهملت الجانب الفني. بمجرد إصدار المنتج ، وجد المشترون العديد من الأخطاء ، من الفرامل غير الموثوقة إلى الرجيج أثناء التسارع.

يجب أن يعود نظام ضريبة الدخل الفيدرالي إلى حالة عام 1913

يعترف وارين بافيت ، أحد أغنى الناس على وجه الأرض ، بأن ضرائبه أقل من ضريبة سكرتيرته. يوضح هذا مدى عدم عدالة نظام ضريبة الدخل الفيدرالي الأمريكي. النظر في تطوير النظام منذ بدايته.

في عام 1913 ، فرضت الحكومة الفيدرالية ضرائب الدخل. والسبب هو انخفاض الإيرادات الحكومية وزيادة الإنفاق. في البداية ، كانت معدلات ضريبة الدخل منخفضة. كان الدافع الرئيسي أغنى المواطنين. ثم كانت المعدلات ترتفع باستمرار ، وانتشر تطبيق الضريبة على بقية السكان. ولكن بالنسبة للأغنياء ، ظهرت المزيد من الثغرات. الآن ، معدلات ضريبة الدخل مرتفعة للغاية ، خاصة بالنسبة للطبقة المتوسطة.

الطريقة الحديثة لهيكلة الضرائب غير فعالة.

مثال. لا يدخل المترجمون المستقلون في عقود جديدة في منتصف العام حتى لا يحصلوا على مزيد من الدخل. من الأفضل لهم دفع ضرائب أقل من كسب المزيد.

نظام معقد من الثغرات جعل الضرائب ساحة معركة حقيقية.تحارب مصلحة الضرائب الفيدرالية سنويًا جيشًا من المستشارين والمحامين المتخصصين في التحايل على قانون الضرائب لصالح المواطنين.

الإصلاح الضريبي غير عملي من الناحية السياسية. حاول العديد من الرؤساء الأمريكيين تبسيط قانون الضرائب ، لكن جميع المحاولات باءت بالفشل. النظام الحالي مفيد للعديد من الأغنياء المؤثرين الذين لا يريدون التخلي عن هذه المزايا.

لحل هذه المشكلة ، يجب إعادة النظام إلى حالة عام 1913.

حظر التداول من الداخل

في عام 1959 ، وجدت شركة Texas Gulf Sulphur ، وهي شركة سلع ، "منجم ذهب" في أونتاريو بكندا. اكتشفت اختبارات الحفر الأولية مئات الملايين من الدولارات من النحاس والفضة والمعادن الأخرى. قرر الأشخاص الذين عرفوا عن الاكتشاف التزام الصمت حيال ذلك ، وشراء أسهم خليج تكساس سراً.

عندما بدأت الشائعات تنتشر ، نظم خليج تكساس مؤتمرًا صحافيًا ونفى ذلك ، وواصل قادته شراء الأسهم. عندما أعلنت الشركة عن الاكتشاف ، ارتفع سعر السهم بشكل كبير وحصل مساهموها على الثراء.

اعتبر هذا السلوك غير أخلاقي ، ولكن لم يتم احترام القوانين المتعلقة بالتداول من الداخل. هذه المرة ، اتهمت لجنة الأوراق المالية والبورصات تكساس الخليج بالاحتيال والتداول من الداخل.

كان على المحكمة أن تقرر ما إذا كانت نتائج الحفر الاختباري أثبتت بالفعل قيمة الاكتشاف ، وما إذا كانت البيانات الصحفية التشاؤمية اللاحقة للشركة خاطئة عن علم.

أصدرت المحكمة حكمًا بالذنب وذكرت أنه يجب أن تتاح للجمهور "فرصة معقولة للرد" على أي أخبار تؤثر على قيمة السهم قبل أن يبدأ المطلعون على التعامل مع الشركة.

منذ ذلك الحين ، تمت مقاضاة التداول من الداخل ، وأصبحت ألعاب وول ستريت أنظف قليلاً.

يمكن أن يتحقق النجاح الذي تم تحقيقه بسرعة بسرعة.

في الستينيات ، حققت آلة النسخ الأوتوماتيكية نجاحًا كبيرًا ، وأصبح مطورها - Xerox - الشركة الرائدة في السوق. ولكن سرعان ما تحطمت الشركة. ينقسم تاريخ زيروكس إلى ثلاث مراحل:

1. النجاح الأولي على الرغم من كل الصعاب.

لفترة طويلة كان يعتقد أن الناس لم يكونوا مهتمين بنسخ المستندات ، لأن العملية كانت باهظة الثمن - عملت النسخة الأولى من المعدات على ورق خاص.

في عام 1959 ، أطلقت Xerox أول آلة نسخ للورق العادي ، لم يتوقع أحد مثل هذا الطلب المرتفع على المنتج. بعد ست سنوات ، ارتفعت إيرادات Xerox إلى 500 مليون دولار.

2. فترة من النجاح المستدام.

وصلت Xerox بثقة إلى قدميه وبدأت في التبرع بأموال كبيرة للجمعيات الخيرية. أرادت الشركة التعبير عن امتنانها لمن ساعدها واستخدمت موقعها للتأثير على المجتمع.

مثال. أصبحت Xerox ثاني أكبر مستثمر في جامعة روتشستر ، مما ساعد على تطوير تقنية التصوير. في عام 1964 ، أنفقوا 4 ملايين دولار على حملة تليفزيونية لدعم الأمم المتحدة بعد هجمات مفتوحة شنها سياسيون يمينيون.

3. يتحول النجاح إلى هزيمة.

في ذروة شهرته ، في عام 1965 ، فقدت زيروكس قيادتها التكنولوجية على المنافسين الذين صنعوا منتجات مزيفة رخيصة. لم يحقق البحث والتطوير الجديدان نتائج - كانت الشركة في وضع صعب.

هذه المراحل هي مثال صارخ على تاريخ تطور أي شركة. لقد مرت Xerox بالمرحلة الثالثة وما زالت في ذروة النجاح.

تنقذ بورصة نيويورك شركة الوساطة وتمنع الأزمات المالية

في عام 1963 ، قامت شركة الوساطة Ira Haupt & Co. لم يكن لديها رأس مال كاف للتداول في بورصة نيويورك (NYSE) ، وكانت عضويتها عرضة للإلغاء.

والسبب في ذلك صفقة قاتلة. اشترت الشركة المواد الخام وأخذت قرضًا من البنك على ضمان إيصالات المستودعات ، والتي اتضح أنها كاذبة. ايرا هاوبت وشركاه أصبحت ضحية الاحتيال التجاري ولم تستطع سداد ديون ضخمة.

احتاجت الشركة إلى 22.5 مليون دولار لتصبح مذيبًا مرة أخرى. تفاقم الوضع بسبب الذعر بشأن اغتيال كينيدي. تخشى بورصة نيويورك أنه بسبب الإفلاس Ira Haupt & Co.خلال الذعر الوطني ، سيفقد الناس الثقة في استثماراتهم ويهبطون البورصة. شعرت أن ازدهار البلاد يعتمد على بقاء شركة Ira Haupt & Co. ، لذلك خصصت 7.5 مليون دولار لإنقاذ الشركة وتجنب الأزمة المالية.

الأعمال غير الأخلاقية أو الإجرامية تبررها "أخطاء الاتصال"

عندما تجد الشركة نفسها في وسط فضيحة ، يقول موظفوها إن "مشاكل الاتصال" هي السبب.

مثال. إذا قامت شركة بتفريغ النفايات السامة في الماء ، فهذا ليس بدافع الجشع ، ولكن لأن "الإدارة لم تكن قادرة على إبلاغ المديرين المحليين بشكل صحيح عن الاستراتيجية البيئية الجديدة".

في أواخر الخمسينيات ، نفذت شركة جنرال إلكتريك (GE) تثبيت الأسعار على نطاق واسع. وافقت حوالي 29 شركة إلكترونيات على تحديد أسعار المعدات. هذا يكلف المشتري 25٪ على الأقل فوق السعر العادي.

وقد عُرضت القضية الفاضحة على المحكمة واللجنة الفرعية لمجلس الشيوخ. قام بعض المديرين بدفع غرامات وحكم عليهم بالسجن ، لكن لم يتم توجيه اتهامات إلى كبار المسؤولين التنفيذيين في الشركة ، حيث زعموا أن كل شيء حدث بسبب خطأ في الاتصال: أساء المديرون المتوسطون تفسير تعليماتهم.

في ذلك الوقت ، تم اعتماد نوعين من السياسات في GE: رسمية وخفية. إذا أعطاك القائد مهمة ذات وجه حجري - فهذه هي السياسة الرسمية التي يجب عليك اتباعها ، ولكن إذا كان يغمز في وجهك ، فعليك أن تفعل عكس ما قيل بالضبط. في بعض الأحيان عليك أن تخمن ما يعنيه القائد. وإذا توصلت إلى استنتاجات خاطئة ، فسوف تكون في وضع صعب.

على الرغم من سياسة جنرال إلكتريك التي تحظر مناقشات الأسعار مع المنافسين ، فقد اقترح العديد من المديرين أنها فقط للتواصل البصري. ولكن بمجرد أن حاولوا تحديد الأسعار ، أدركوا أنهم لا يستطيعون إلقاء اللوم على القيادة.

توضح هذه القصة أنه يمكن للمديرين حقًا استخدام مشاكل الاتصال لتجنب المسؤولية عن جميع أنواع الانتهاكات.

المالك بيجلي ويجلي كاد أن يدمره في معركة سوق الأسهم

Piggly Wiggly هو أول سوبر ماركت يحتوي على عربات تسوق وبطاقات أسعار لجميع السلع وسجل نقدي. في عام 1917 ، حصل صاحبها على براءة اختراع لمفهوم سوبر ماركت الخدمة الذاتية. الآن Piggly Wiggly غير معروف بسبب تصرفات صاحبها الغريب كلارنس سوندرز ، الذي بذل جهودًا كبيرة في مكافحة المضاربات المالية.

في عشرينيات القرن العشرين ، توسعت شبكة Piggly Wiggly بسرعة ، ولكن عندما أفلست بعض الامتيازات التجارية في نيويورك ، استفاد بعض المستثمرين من ذلك من خلال إطلاق بيع ضخم لأسهم Piggly Wiggly من أجل تقليل سعر الصرف (الغارة "الهبوطية").

إن غارة الدببة هي استراتيجية يقوم فيها المستثمرون باستثمارات مربحة إذا انخفض سعر الأسهم ، ثم يفعلون كل شيء ممكن لإبقاء الأسعار منخفضة. كان سوندرز غاضبًا وأراد تعليم وول ستريت درسًا: بدأ بشراء أسهم Piggly Wiggly لإعادة شراء معظمها. وكاد أن يفعل ذلك.

وأعلن علنًا أنه يريد شراء جميع أسهم Piggly Wiggly ، وتمكن من الاقتراض ، وتمكن من شراء 98٪ من الأسهم. رفعت أفعاله أسعار الأسهم من 39 دولارًا إلى 124 دولارًا للسهم ، وواجه المستثمرون المهاجمون خسائر فادحة.

ومع ذلك ، تمكن مشترو الأسهم من إقناع البورصة بمنحهم تأجيل المدفوعات. كان موقف سوندرز هشًا بسبب الديون ، واضطر إلى إعلان الإفلاس.

إذا كان لـ Saunders تأثير أكبر على البورصة ، فستتم عمليات الشراء الآن في Piggly Wiggly ، وليس في Walmart.

يمكن أن يتعايش خبراء الأعمال والضمير الواضح

عندما يبدأ مسؤول حكومي مؤثر جدًا نشاطًا تجاريًا ويستخدم اتصالاته لكسب المال ، سيتهمه الكثيرون بالفساد. لكن هذا لا ينطبق على حالة ديفيد ليلينتال.

في الثلاثينيات ، خدم ليلينتال كضابط تحت روزفلت.في عام 1941 ، تم تعيينه رئيسًا لسلطة وادي تينيسي ، المسؤول عن تطوير وتوزيع الطاقة الكهرومائية منخفضة التكلفة. في عام 1947 ، أصبح أول رئيس للجنة الطاقة الذرية.

ترك الخدمة المدنية في عام 1950 ، أثبت ليلينتال أنه رجل أعمال متحمس. بفضل خبرته ، كان ضليعاً في صناعة التعدين. اشترت شركة Lilienthal شركة Minerals and Chemical Corporation الأمريكية ، في ضائقة ، وأحيت الشركة وصنعت ثروة صغيرة.

اتهم موظفو الخدمة المدنية ليلينتال بالفساد ، لكنه كان ببساطة ملتزمًا للغاية بمصالح كلا الطرفين. قررت ليلينتال أن تأخذ الأفضل من العالمين ، وفي عام 1955 أسست شركة التنمية والموارد ، وهي وكالة استشارية ساعدت الدول النامية على تنفيذ البرامج العامة الرئيسية.

يثبت هذا المشروع الطموح أن ليلينتال رجل أعمال مثالي ومسؤول تجاه المساهمين والناس على حد سواء.

نادرا ما يستخدم المساهمون سلطتهم

من الناحية النظرية ، فإن أقوى الأشخاص في أمريكا هم المساهمون. إنهم يمتلكون أكبر الشركات. الشركات العملاقة لها تأثير قوي على المجتمع الأمريكي. يعتقد العديد من علماء السياسة أن الولايات المتحدة تشبه دولة إقطاعية أوليغاركية وليست ديمقراطية.

ويقود الشركات الكبيرة مجلس إدارة ينتخبه المساهمون. مرة واحدة في السنة ، يجتمع المساهمون لاختيار المجلس والتصويت على قضايا السياسة ومقابلة المديرين الذين يديرون الشركة. لكن هذه اللقاءات مهزلة.

لا تعتبر إدارة الشركة المساهمين رؤساء لها وتحاول عدم تكريسهم لشئون الشركة. يعمل هذا التكتيك مع معظم المساهمين. تجعل مثل هذه الاجتماعات المستثمرين المحترفين المثير للاهتمام فقط الذين يفتحون مناقشة لمجلس الإدارة والإدارة.

مثال. في اجتماع للمساهمين في AT&T ، حاضر المستثمر ويلما سوس رئيس مجلس الإدارة فريدريش كابيل ودعاه حتى لاستشارة طبيب نفسي.

غالبًا ما يمتلك المستثمرون المحترفون مثل سوس أسهمًا في العديد من الشركات ويريدون محاسبتهم على أفعالهم. لكن محاولات تحفيز المستثمرين أمر لا شكر له: لا يوجد شيء أكثر سلبية وطاعة من المستثمر الذي يتلقى أرباحًا بشكل منتظم.

إذا استخدم المساهمون سلطتهم في كثير من الأحيان ، لما تصرفت إدارة الشركة كما يشاء.

يمكنك تغيير صاحب العمل حتى لو تم تحويلك إلى سر تجاري

حق قبول عرض مغري من منافس رب عملك الحالي لم يكن موجودًا دائمًا. تم إنشاء السابقة من قبل عالم الأبحاث دونالد ولجيموث.

في عام 1962 ، قاد فولجيموت القسم الهندسي لشركة الطيران B.F. جودريتش ، التي كانت رائدة في صناعة البدل. ثم خسرت الشركة عقد مشروع Apollo ، الذي ذهب إلى منافسها الرئيسي ، International Latex. عندما تلقى Volgemouth عرضًا من International Latex للعمل في مشروع Apollo المرموق ، وافق دون تأخير.

كان رؤساء فولجماوث خائفين من أنه سيعطي المنافس أسرار إنتاج بدلات الفضاء. وقع Volgemouth على اتفاقية السرية ، و B.F. دعوى قضائية ضد Goodrich له.

أثار هذا الوضع المثير للجدل سؤالين رئيسيين:

• هل من الممكن اتخاذ إجراء ضد شخص لم ينتهك بعد اتفاق السرية؟
• هل يمنعه من البحث عن منصب يشجعه على ارتكاب جريمة؟

في قرار مصيري ، حكم القاضي أنه على الرغم من أن Wolgemut كان قادرًا على إيذاء Goodrich ، إلا أنه لا يمكن إدانته مسبقًا ، وبالتالي يمكنه التعاقد مع International Latex.

كان هذا الحادث انتصارا كبيرا لحقوق العمال.

اتحاد المصرفيين لم يكن قادرا على حماية الجنيه من المضاربين

في عام 1960 ، كان الجنيه الإسترليني أحد أكثر العملات العالمية المرموقة.عندما تعرض الجنيه لهجوم من قبل المضاربين الماليين في عام 1964 ، شعرت البنوك المركزية حول العالم بأنها ملزمة بالدفاع عنه.

كان الهجوم نتيجة لمؤتمر بريتون وودز عام 1944 ، عندما قررت أكبر الاقتصادات في العالم إنشاء بورصة عملات دولية يتم فيها تبادل جميع العملات بسعر ثابت. للحفاظ على هذه الأسعار الثابتة ، غالبًا ما كان على الحكومات التدخل في سوق الصرف الأجنبي عن طريق بيع أو شراء العملات الأجنبية.

في عام 1964 ، عانت بريطانيا من عجز تجاري. يعتقد المضاربون في العملة أن المملكة المتحدة لن تكون قادرة على الحفاظ على سعر صرف ثابت وستضطر إلى تخفيض قيمة الجنيه. بدأوا يراهنون ضد الجنيه ، يريدون خفض قيمته.

في مواجهة التهديد ليس فقط للجنيه ، ولكن أيضًا لبورصة العملة الدولية ، بدأ اتحاد الدوائر الحاكمة للسياسة النقدية ، بقيادة نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، في شراء الجنيهات لمنع انخفاض قيمة العملة.

يبدو أن التكتيكات نجحت ، تم صد الهجمات الأولى. لكن المضاربين كانوا مثابرين وصابرين. في عام 1967 ، لم يعد بإمكان الاتحاد شراء الجنيهات ، وكان على المملكة المتحدة تخفيض قيمة العملة بأكثر من 14٪.

كانت الحرب على الجنيه هي العلامة الأولى فقط على عدم وجود نظام بريتون وودز ، الذي توقف عن الوجود في عام 1971.

أهم شيء

إن نظرتنا إلى السوق المالية وأخلاقيات العمل مدفوعة بالتاريخ. على سبيل المثال ، كان لنضال شخص واحد من أجل تغيير صاحب العمل تأثير كبير على حقوق العمال بشكل عام.